XRPは、失望した個人トレーダーが完全に無視している「バネ仕掛け」の供給セットアップを静かに形成している

XRPは、記録的な機関投資家の資金流入と最も弱い価格チャートの衝突により、2025年を暗号資産市場で最も逆説的なプロフィールの1つで締めくくろうとしています。

CoinSharesのデータによると、XRP投資商品は12月最終取引週に約7,020万ドルの純新規資金を集めました。これにより月間流入額は4億2,400万ドル以上となり、当月最高のパフォーマンスを記録した暗号資産投資商品となりました。

同月中、ビットコイン商品は2,500万ドルの出金を記録し、イーサリアムファンドは2億4,100万ドルを失いました。

しかし、現物取引は全く異なる状況を示しています。

CryptoSlateのデータによると、XRPは報道時点で1.87ドル付近で取引されており、月間で15%の下落を固め、最大手10暗号資産のパフォーマンステーブルの最下位に低迷しています。

規制された「ラッパー」に対する記録的な需要と軟調な現物価格の乖離は、市場が静かに手を変えており、個人投資家のモメンタムトレーダーからモデル駆動型の機関投資家アロケーターへとシフトしていることを示唆しています。

ETFフロー

この乖離は第4四半期を通じて構築されてきましたが、12月の休暇短縮週に大きく加速しました。

商品開示と取引所データによると、米国上場の現物XRP商品が取引を開始した10月中旬以降、このカテゴリーは10億ドル以上の純流入を集めています。

この安定した需要は、利益確定と年末のリスク削減が繰り返しテーマとなっていた古い暗号資産ETPで見られる不安定で変動の激しいフローとは対照的です。

ビットコインETF保有者が税金損失を確定するために資金をローテーションさせている一方で、XRP商品の購入者は全く異なる指令を実行しているようです。

Canary XRP ETF (XRPC) は、この新しい取引の先行指標として浮上しました。SoSo Valueのデータによると、このファンドはローンチ以来3億ドル以上の資産を集め、米国ETFの中で2025年の初日取引高記録を樹立しました。

ファンドの規模は重要です。これは、ウェルスマネージャーやモデルポートフォリオプロバイダーに、標準的な証券口座とカストディワークフローにシームレスに適合する流動性のある、防御可能な商品を提供します。これは、クライアントラインナップに資産を追加するための前提条件です。

この種のフローは、通常、市場のタイミングを計ろうとするトレーダーによって駆動されるのではなく、プロセスによって駆動されます。アドバイザリープラットフォーム、マルチアセットファンド、ウェルスマネジメントネットワークは、商品が上場され、実績を確立し、スプレッドが許容範囲であることを実証した後にのみ動く傾向があります。

これらの社内承認が得られると、配分はポートフォリオモデルとリバランスルールにハードコードされることがよくあります。

この機械的な入札は、トークンの価格が下落し、ソーシャルセンチメントが悪化しても、XRP ETPが資本を吸収し続けることができた理由を説明するのに役立ちます。

個人投資家とレバレッジトレーダーが年末の疲労感から売却する一方で、取引の反対側の購入者はブレイクアウトを追いかけるのではなく、戦略的なクォータを埋めていました。

Rippleのより広範なインフラ戦略

一方、一部の投資家は、XRP商品への関心の再燃を、Rippleの企業戦略に対するより大きな構造的な賭けにも結び付けています。

同社は2025年、伝統的な金融インフラに積極的に参入し、プライムブローカーのHidden Roadと財務管理会社GTreasuryの買収を発表するとともに、ドル担保型ステーブルコインRLUSDのロールアウトを行うという画期的な取引を発表しました。

これらの取引が完全に統合されると、Rippleは決済、カストディ、プライムブローカレッジ、企業財務ソフトウェアにまたがる複合的なフットプリントを獲得することになります。

例えば、Hidden Roadは数百の機関投資家クライアントのために年間数兆ドルの取引を清算しており、GTreasuryは世界中で1,000以上の企業顧客にサービスを提供しています。

「フルスタック」理論の支持者は、これらの動きがRippleを決済会社から、銀行やヘッジファンド向けのデジタル資産配管の垂直統合プロバイダーに変革すると主張しています。

このフレーミングでは、XRPのETPフローは、そのインフラストーリーへの参加の代理となります。購入者は単にトークンについて投機しているのではなく、規制された商品を通じて、次世代の担保資産と流動性管理を支えると期待するネットワークへのエクスポージャーを獲得しています。

XRPのセンチメント

しかし、流入の機械的な影響は、アクティブ取引に利用可能なトークンの供給である「フロート」で最も顕著です。

ETFまたはETPが需要を満たすために新株を発行する場合、認定参加者はXRPを調達し、カストディアンに引き渡す必要があります。これらの株式が残存している限り、基礎となるトークンは取引所のオーダーブックではなく、コールドストレージに保管されます。

これは供給を永久に削除するものではなく、償還によって取引可能プールに戻すことができますが、短期的に取引可能な量を減少させます。オンチェーンおよび取引所データは、ファンド保有が増加しているにもかかわらず、中央集権型会場で保有されているXRP残高が年末に向けて低下傾向にあることを示唆しています。

これは「バネ仕掛け」の市場構造を作り出します。1月に裁量取引高が増加するか、マクロ触媒がより広範なリスクオン動きを引き起こす場合、新しい購入者は、容易に利用可能な供給の著しく薄い層を巡って競争していることに気付く可能性があります。

そのシナリオでは、需要のわずかな増加が、フロートが豊富だった年初よりも激しく価格を動かす可能性があります。

同時に、公開フォーラムでのXRPに関するセンチメントは、弱気相場以外ではめったに見られないレベルまで悪化しています。

アナリティクス企業Santimentは、最近数週間でトークンに関する否定的なコメントが肯定的な言及を大幅に上回っていると報告しており、より新しく、よりボラティリティの高いトークンと比較したパフォーマンス不振に対する個人投資家の不満を反映しています。

過去の市場サイクルでは、センチメントのこのような極端な状況が、関係性が確実というには程遠いものの、急激な逆張りリバウンドに先行することがありました。

総合的に見ると、これはコンセンサスではなく移行期の市場の姿です。

フローシートは建設的に見えます。新しい資金、新しいラッパー、そしてツイートではなくカレンダーでリバランスするファンドによって保有される供給のシェアが増加しています。しかし、価格チャートは損傷しているように見え、ソーシャルトーンは深く懐疑的です。

2026年に向かうXRPにとって、どのように取引されるかと資本がどこに位置しているかの間の拡大するギャップは、どの週のパフォーマンスよりも重要かもしれません。

XRPが静かに「バネ仕掛け」の供給セットアップを形成しているが、不満を抱えた個人投資家が完全に無視している という投稿は、CryptoSlateに最初に掲載されました。