ギャラクシー、2027年にビットコインが25万ドルに達すると予測、2026年は混乱の年に

Galaxy Researchは、2027年末までにビットコインが25万ドルに達するという大胆な予測を示す一方で、2026年については明確な予測ができないとしている。同社の2026年見通しでは、来年を「混沌としすぎて予測不可能」と表現しているが、その混乱の中でも新たな史上最高値が達成される可能性は認めている。

2027年までに25万ドルのビットコイン、激動の2026年

「BTCは2027年末までに25万ドルに達するでしょう。2026年は混沌としすぎて予測できませんが、2026年にビットコインが新たな史上最高値を記録する可能性は依然としてあります。オプション市場では現在、2026年6月末時点で7万ドルまたは13万ドルとなる確率がほぼ同等であり、2026年末時点では5万ドルまたは25万ドルとなる確率も同等と価格付けされています。」

このオプションの枠組みが重要なのは、単なる「わからない」という態度ではないからだ。それはGalaxyの見解によれば、ビットコインの基準からしても異常に広い、定量化可能な結果の分布である。そして、それは短期的な閾値と組み合わされており、楽観的なメモではなく、リスクマネージャーのメモのように読める。

「執筆時点で、より広範な暗号資産市場はすでに弱気相場の深部にあり、ビットコインは強気の勢いを確実に再確立できていません。BTCが10万ドルから10.5万ドルを超えて確実に再確立されるまで、短期的にはリスクが下方に残ると感じています。AI設備投資の展開速度、金融政策の状況、11月の米国中間選挙など、より広範な金融市場における他の要因も不確実性を生み出しています。」

価格予測が見出しであるとすれば、より興味深い裏のメッセージは、Galaxyがビットコインが着実により認識可能なマクロ資産に変わりつつあると考えていることだ。「デジタルゴールド」というスローガンの意味ではなく、その取引方法やデリバティブの価格設定方法においてである。レポートは、長期ボラティリティの構造的な変化を指摘し、その一部をBTCの歴史的なボラティリティプレミアムを着実に侵食してきた機関投資家スタイルの利回り戦略の成長に結び付けている。

「年間を通じて、長期的なBTCボラティリティのレベルが構造的に低下しているのを見てきました。この動きの一部は、より大規模なオーバーライティング/BTC利回り生成プログラムの導入によるものかもしれません。注目すべきは、BTCのボラティリティスマイルが現在、プットをコールよりもボラティリティ条件で高価に価格付けしていることで、これは6か月前にはなかったことです。つまり、通常、発展途上の成長性のある市場で見られるスキューから、より伝統的なマクロ資産で見られる市場へと移行しているということです。」

これは微妙だが重要な主張だ。市場は下方リスク保護のために支払いを増やしており、ビットコインの「上昇のみ」の凸性は、新興テクノロジー取引のようには価格付けされず、機関投資家が金利、外国為替、株式ベータをヘッジする方法でヘッジするもののように価格付けされている。Galaxyの見解は、2026年がレンジ相場で横ばいになろうと、下落しようと、急騰して反転しようと、このプロセスは継続するというものだ。

「この成熟はおそらく継続し、ビットコインが200週移動平均に向けて下落するかどうかにかかわらず、資産クラスの成熟と機関投資家の採用は増加するばかりです。2026年はビットコインにとって退屈な年になる可能性があり、7万ドルで終わろうと15万ドルで終わろうと、(より長期的な)私たちの強気見通しはますます強まっています。機関投資家のアクセス増加は、緩和的な金融政策とドル以外のヘッジ資産を必死に探している市場と組み合わさっています。」

機関投資家の採用が加速

この分布のストーリーは、GalaxyのETF予測にも再び現れており、これは四半期ごとにリスク選好に転じるセンチメントだけでなく、パイプが広がることへの直接的な賭けだ。

「米国の現物暗号資産ETFの純流入額は500億ドルを超えるでしょう。2025年はすでに230億ドルの純流入を生み出しており、機関投資家の採用が深まるにつれて、2026年にはその数字が加速すると予想しています。証券会社がアドバイザーの推奨に関する制限を解除し、かつて距離を置いていたVanguardなどの主要プラットフォームが暗号資産ファンドを追加することで、BTCとETHだけでも、より多くの投資家のポートフォリオに組み込まれるにつれて、2025年のフローレベルを超えるはずです。」

そしてそれはモデルポートフォリオにまで及び、単一の注目される配分よりも重要な傾向がある機関投資家の「デフォルトでの組み入れ」の種類だ。「最終ステップはモデルポートフォリオへの組み入れで、通常はより高いファンドの運用資産(AUM)と持続的な流動性が必要ですが、BTCファンドはこれらの閾値をクリアし、1%〜2%の戦略的ウェイトでモデルに組み入れられると予想しています。」

したがって、Galaxyの2026年のメッセージは、ビットコインが壊れているということではない。起こりうる結果の範囲が広く、市場がそのように価格付けしているということだ。2027年のメッセージはその逆だ。長期的には、彼らは自信を失っているのではなく、むしろ強めている。

報道時点で、ビットコインは89,225ドルで取引されていた。