Googleはなぜ密かにビットコインマイナーに数十億ドルを注ぎ込んでいるのか？

Googleはビットコインマイナーの財務的セーフティネットとなり、少なくとも50億ドルの信用支援を提供し、人工知能(AI)への転換を支援しています。これは直接投資ではなく、より賢明な保証です。この動きをしているCipherやIRENなどのマイナーの株価は、2025年に300~500%急騰しました。

Googleとビットコインマイナーの間で実際に何が起きているのか?

このトレンドは、AIの膨大な電力需要に対する直接的な対応であり、ビットコインマイナーが豊富に持つ資源です。暗号資産におけるAIセクターが成長するにつれて、この種のインフラへの需要が爆発的に増加しています。

では、どのように機能するのでしょうか?Googleを、子供(ビットコインマイナー)のリース契約に連帯保証する裕福な親と考えてください。銀行(JPモルガンやゴールドマン・サックスなど)はGoogleの保証を見て、大規模プロジェクトに資金を貸し出すのに十分安全だと感じます。

Hut 8、TeraWulf、Cipher Miningなどのマイナーは、土地と電力接続を提供します。Fluidstackというデータセンター事業者が長期リースに署名し、GoogleがFluidstackの義務を財務的に支援します。この巧妙な構造により、変動の激しい暗号資産企業が銀行に適したインフラプロジェクトに変わります。

TeraWulfのLake Marinerサイトを訪れると明らかです。このAIへの転換は単なるソフトウェアではありません。HPCクラスターには液体チップ冷却が必要で、標準的なビットコインの空冷をはるかに超えており、これが構築コストが非常に高い理由です。

重要なのは、Googleがこの信用を無料で提供しているわけではないということです。これらの取引を支援する代わりに、同社はマイナーの株式ワラントを取得しており、TeraWulfで約14%、Cipherで5.4%です。これにより、保証は事実上資本コストとなり、Googleの利益をマイナーの成功と一致させながら、これらのAIへの転換が成功した場合にテクノロジー大手が恩恵を受けることを保証します。

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これが暗号資産にとって大きな転換を示す理由

これは大きな信頼の証です。長年、銀行はビットコインマイナーを融資するにはリスクが高すぎると見なしていました。彼らの収入はビットコインの激しい価格変動とマイニングの難易度の絶え間ない上昇に依存しています。

今、Googleの支援により、ウォール街の目には安定した予測可能なビジネスに変わります。Yahoo Financeによると、この転換により、マイナーはマイニング単独よりもはるかに信頼性の高い収益源を確保できるようになります。1ビットコインを生産する平均コストが75,000ドルに近づいている中、安定した収入を見つけることが最優先事項です。

これは機関投資家のビットコイン需要の新たな波を示しており、コイン自体ではなく、ネットワークを支える強力なインフラに対するものです。これは業界全体を正当化し、10年間で最大のテクノロジーストーリーであるAIと直接結びつけます。

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投資家にとっての隠れたリスクは何か?

機会は明確ですが、深刻な条件が付いています。ビットコインマイナーは常に「ベストエフォート」電力の世界で運営されてきました。何かがダウンした場合、それは機会損失です。しかし、AIクライアントはほぼ完璧な稼働時間と信頼性を要求します。

この移行には、マイナーの運営と文化の完全な見直しが必要です。厳格なサービス契約を満たせない場合、収益損失だけでなく、契約違反につながる可能性があります。Reutersのレポートでは、Bitfarmsに関するこれらの運営上のハードルが重要な課題として強調されています。

さらに、取引構造全体は仲介者であるFluidstackとGoogleの長期的なコミットメントに依存しています。AIブームが冷めたり、契約が再交渉されたりした場合、マイナーはリスクにさらされます。彼らはGoogleが10年以上にわたって最終的なバックストップであり続けることに賭けています。

暗号資産とAIのこの融合は強力な物語であり、潜在的な機関投資家の暗号資産スーパーサイクルの始まりを示しています。これはマイニング企業のあり方を再定義し、純粋な暗号資産エクスポージャーから、さらなる機関投資家のブロックチェーン採用を含む、将来のテクノロジーのコアインフラプロバイダーへと移行します。この進化は、彼らの長期的な生存と成長の鍵となる可能性があります。

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