I Sogni Bitcoin di El Salvador Sono Tornati sulla Terra nel 2025

El Salvador, il primo paese al mondo a riconoscere Bitcoin come valuta legale, è stato visto da molti nel settore come un pioniere. Nel 2025, le ambizioni Bitcoin del piccolo paese hanno incontrato la realtà.

Il paese centroamericano ha fatto scalpore nel 2021 quando l'Assemblea Legislativa ha approvato un disegno di legge che richiedeva a tutti i commercianti, negozi e luoghi di attività commerciale di accettare Bitcoin (BTC) come forma di pagamento. I sostenitori credevano che avrebbe innescato una catena di adozione di Bitcoin e sarebbe stato un vantaggio per l'economia del paese.

Piani di adozione ambiziosi, inclusa l'emissione di obbligazioni per finanziare una "Bitcoin City", hanno incontrato un'adozione tiepida da parte dei salvadoregni. L'adozione è stata ulteriormente complicata dalle preoccupazioni del Fondo Monetario Internazionale (FMI).

Queste preoccupazioni sono giunte al culmine nel 2025, quando El Salvador ha dovuto riconsiderare la sua politica su Bitcoin.

L'adozione di Bitcoin in El Salvador inizia con un avvio tiepido

L'approvazione della Legge Bitcoin di El Salvador è stata rapidamente seguita dal lancio del Chivo Wallet, il portafoglio Bitcoin ufficiale di El Salvador. I cittadini sono stati persino incentivati a registrarsi con indirizzi precaricati con $30 di Bitcoin. Ma per molti, hanno semplicemente preso i soldi gratis e sono scappati, senza mai più usare l'app.

Per legge, Bitcoin dovrebbe essere accettato ovunque, ma i tentativi di utilizzare Bitcoin in El Salvador hanno incontrato un successo limitato da parte di coloro che ci hanno provato.

A parte le preoccupazioni sull'adozione sul campo, c'era un altro problema incombente, ed era il debito di El Salvador e la posizione del FMI su Bitcoin e criptovalute.

El Salvador stava cercando un prestito di 1,4 miliardi di dollari dal FMI, poiché le sue finanze pubbliche e il debito avevano bisogno di rinforzo per essere sostenibili. Anche le sue riserve esterne e i cuscinetti economici si stavano assottigliando e avevano bisogno di rafforzamento contro potenziali shock.

Il FMI non voleva che El Salvador riconoscesse Bitcoin come valuta legale a causa delle preoccupazioni sui rischi per la stabilità finanziaria. Ha dichiarato che l'uso governativo diffuso di Bitcoin, come il piano di acquisto di Bitcoin di El Salvador, può esporre il bilancio dello stato a passività potenziali che dipendono dai movimenti del prezzo di BTC.

Bukele fa un "patto col diavolo" ma continua ad acquistare Bitcoin

In mezzo a queste preoccupazioni, il FMI ha subordinato la concessione del prestito richiesto alla riduzione dell'ambito della Legge Bitcoin di El Salvador. Le necessità economiche di El Salvador erano maggiori degli ideali Bitcoin del governo, e si è pentito.

A gennaio, El Salvador ha reso volontaria l'accettazione di Bitcoin e ha garantito che le tasse sarebbero state pagate solo in dollari statunitensi, la valuta de facto del paese.

Molti osservatori del settore crypto erano sconfortati. Kadan Stadelmann, chief technology officer di Komodo Platform, ha scritto in un articolo di opinione per Cointelegraph che "la rivoluzione è morta in El Salvador" dopo che il Presidente Nayib Bukele ha fatto un "patto col diavolo" — cioè, il FMI.

Bukele non ha abbandonato completamente la sua posizione orange-pilled. A marzo, nonostante diverse richieste del FMI che El Salvador cessasse i suoi acquisti di Bitcoin, El Salvador ha proseguito. Bukele ha scritto su X all'epoca:

Osservatori come John Dennehy, un attivista ed educatore Bitcoin con sede in El Salvador, hanno detto che questo potrebbe essere il governo che fa le sue ultime accumulazioni prima che l'accordo del FMI entri in vigore. Il commentatore finanziario anonimo Unseen Finance ha suggerito che potrebbero esserci "alcuni pool di fondi rimanenti, forse allocati nel governo in alcuni sottoconti di diverse agenzie, entità, forse anche alcune imprese statali, che erano stati in qualche modo pre-allocati e messi da parte."

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La questione di come El Salvador potesse continuare i suoi acquisti di Bitcoin nonostante l'accordo del FMI sarebbe riemersa diverse altre volte. Ad aprile, El Salvador ha acquistato sette BTC, ma Rodrigo Valdes, direttore del Dipartimento dell'Emisfero Occidentale presso il FMI, ha detto che il paese era ancora in conformità. A maggio, quando il FMI ha consegnato i primi 120 milioni di dollari del suo prestito, ha detto che El Salvador deve fare sforzi per smettere di acquistare Bitcoin.

El Salvador apparentemente non ha sentito questo perché solo un mese dopo, ha acquistato 240 BTC. Anndy Lian, autore e consulente blockchain intergovernativo, ha detto a Cointelegraph all'epoca, "L'interpretazione flessibile' del FMI suggerisce che gli acquisti possono coinvolgere entità del settore non pubblico o asset riclassificati, mantenendo la conformità tecnica." Questo approccio alternativo ha permesso al paese di continuare ad acquistare Bitcoin.

A novembre, quando El Salvador ha acquistato circa 100 milioni di dollari in Bitcoin, il FMI ha detto a Cointelegraph che "non fornirà un commento continuo su ogni annuncio relativo a Bitcoin." Un portavoce ha detto che avrebbero affrontato gli impegni di El Salvador "a tempo debito."

Al 12 dicembre, El Salvador detiene 6.367 BTC, secondo il tracker del portafoglio di El Salvador di DropsTab. Vale oltre 588 milioni di dollari ed è in profitto di 267 milioni di dollari.

Cosa aspettarsi per il business Bitcoin in El Salvador?

L'adozione di Bitcoin sul campo potrebbe essere rallentata a passo d'uomo, ma alcune aziende crypto trovano ancora El Salvador un posto accogliente per fare affari.

A gennaio, sia Tether che Bitfinex Derivatives hanno annunciato che avrebbero trasferito gli uffici in El Salvador dopo aver ottenuto le licenze necessarie dalle autorità locali. Tether ha detto di aver scelto il paese per le sue "politiche lungimiranti, ambiente normativo favorevole e ... crescente comunità esperta di Bitcoin." Bitfinex Derivatives ha similmente elogiato le politiche pro-crypto del governo nel suo annuncio.

Ad agosto, Juan Carlos Reyes, presidente della Commissione per gli Asset Digitali di El Salvador, ha detto che le banche d'investimento che volevano detenere Bitcoin si stavano trasferendo in El Salvador.

Ha detto a Cointelegraph all'epoca, "La nuova Legge sulle Banche d'Investimento consente alle banche d'investimento private di operare in valuta legale e valute estere per 'Investitori Sofisticati' e di impegnarsi in asset digitali come Bitcoin con una licenza di Fornitore di Servizi di Asset Digitali (PSAD). Con una licenza PSAD, una banca potrebbe scegliere di operare interamente come una banca Bitcoin."

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El Salvador ha anche influenzato i suoi vicini. A luglio, la Banca Centrale della Bolivia ha firmato un memorandum d'intesa con El Salvador per accelerare l'adozione crypto. La banca centrale della Bolivia ha chiamato crypto un'"alternativa praticabile e affidabile" alla valuta fiat.

A maggio, il sindaco di Panama City Mayer Mizrachi ha accennato all'idea di stabilire una riserva Bitcoin dopo aver incontrato Max Keiser e Stacy Herbert, due leader delle politiche Bitcoin con sede in El Salvador.

Chi beneficia dall'acquisto di Bitcoin da parte di El Salvador?

Le aziende crypto potrebbero ancora essere attratte dalle politiche crypto lungimiranti di El Salvador, anche dopo aver rivisto la Legge Bitcoin. Il governo potrebbe anche trovare un modo per avere la botte piena e la moglie ubriaca: ricevere il prestito del FMI e continuare ad accumulare BTC.

Quentin Ehrenmann, direttore generale di My First Bitcoin — un'organizzazione non governativa focalizzata sull'adozione di Bitcoin — ha detto che le accumulazioni continue, senza educazione o adozione, non aiutano nessuno.

Che la politica Bitcoin di Bukele sia buona per le persone, il governo o l'adozione di Bitcoin, è improbabile che cambi presto. Le riforme alle elezioni presidenziali nel 2025 hanno permesso a Bukele di candidarsi alle elezioni indefinitamente.

La legislatrice dell'opposizione Marcela Villatoro ha detto che questo "porta un accumulo di potere e indebolisce la democrazia ... c'è corruzione e clientelismo perché il nepotismo cresce e ferma la democrazia e la partecipazione politica."

Nel 2025, l'ambito delle ambizioni Bitcoin di El Salvador si è ristretto. Parte di questo è stato dovuto alla politica necessaria per trattare con il FMI. Come e a che ritmo l'adozione effettiva di Bitcoin continuerà nel 2026 dipende dal fatto che siano disposti a educare e promuovere le persone comuni su come usarlo.

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