Le yuan franchit le seuil de 7 ¥ par dollar pour la première fois depuis septembre 2024

Le yuan chinois s'est échangé au-delà de ¥7 par dollar jeudi pour la première fois depuis plus d'un an, l'unité offshore atteignant 6,9964 et l'onshore s'établissant à 7,0067, selon les données de Google Finance.

Cette hausse intervient après un taux de référence quotidien plus ferme fixé par la Banque populaire de Chine, que les bureaux de marché interprètent comme une nouvelle étape dans un schéma observé ces derniers mois, les décideurs politiques autorisant des gains à un rythme mesuré tout en gardant un contrôle strict sur les fluctuations quotidiennes.

La banque centrale autorise des gains tandis que la vente de dollars s'intensifie sur les marchés locaux

Le yuan a bondi de plus de 3,8 % cette année, aidé par un dollar américain plus faible, des flux de capitaux vers le rebond du marché boursier chinois et un apaisement des tensions mondiales.

"Le yuan a été soutenu par la faiblesse du dollar et la conversion saisonnière de devises étrangères par les exportateurs", a déclaré Wang Qing, analyste macro en chef chez Golden Credit Rating. "Un gain soutenu du yuan sera utile pour accroître l'attrait des marchés de capitaux chinois auprès des investisseurs étrangers."

Les marchés onshore ont connu une vente active de dollars lors de la séance de jeudi, les traders ayant prétendument déclaré que de grandes banques chinoises achetaient des dollars autour de 7,006.

Le trading offshore est également resté limité. Les marchés de Hong Kong étaient fermés les 25 et 26 décembre pour jours fériés, ce qui a limité la liquidité pendant la séance, ont déclaré les traders.

Malgré cette hausse, certaines banques affirment que le yuan s'échange toujours à des niveaux bas par rapport aux partenaires commerciaux et aux conditions domestiques.

Goldman Sachs Group Inc. a déclaré que la devise se situait environ 25 % en dessous des niveaux suggérés par les fondamentaux économiques, y compris les pressions déflationnistes persistantes de la Chine.

Zhaopeng Xing, stratège senior chez Australia & New Zealand Banking Group, a déclaré que le yuan devrait rester dans une fourchette de 6,95 à 7 par dollar au cours du premier semestre de l'année prochaine.

Les négociations sur la dette immobilière reprennent alors que le vote sur les obligations Vanke atteint l'échéance

La force de la devise s'est développée parallèlement à une pression renouvelée dans le secteur immobilier chinois. China Vanke Co., qui a récemment obtenu un allègement temporaire sur une obligation locale, est revenue aux négociations alors que les détenteurs d'une autre obligation finissaient de voter sur un report de paiement.

Les investisseurs détenant une obligation de 3,7 milliards de yuans, d'une valeur d'environ 526 millions de dollars, avaient jusqu'à 15 h jeudi pour choisir parmi six propositions visant à repousser le remboursement. Sans approbation, le promoteur devrait payer l'obligation à son échéance le 28 décembre, ou dans un délai de grâce de cinq jours ouvrables, augmentant le risque de défaut.

Vanke porte environ 50 milliards de dollars de dettes portant intérêt alors que le marché immobilier continue de lutter contre la baisse des prix et la faiblesse de la demande. Les dernières discussions ont fait suite à un vote serré qui a prolongé un délai de grâce sur une obligation de 2 milliards de yuans, même si une proposition visant à retarder le remboursement du principal de 12 mois a échoué.

Cette semaine, S&P Global Ratings a abaissé la note d'émetteur à long terme de Vanke à défaut sélectif, affirmant que l'extension du délai de grâce comptait comme une restructuration de dette en difficulté.

Certains détenteurs d'obligations offshore ont été contactés par Houlihan Lokey Inc. et PJT Partners, des sociétés souvent impliquées avant que des groupes formels de créanciers ne soient mis en place pour gérer les négociations de restructuration.

Au niveau politique, les autorités continuent d'ajuster les règles immobilières tout en évitant les sauvetages directs d'entreprises individuelles.

La ville de Pékin a déclaré qu'elle assouplirait les règles d'achat immobilier pour les non-résidents afin de soutenir les ventes. La capitale réduira le nombre d'années pendant lesquelles les acheteurs doivent avoir payé l'impôt sur le revenu ou la sécurité sociale avant de pouvoir acheter un logement, selon une annonce de mercredi.

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