FedEx (FDX) : Le géant de la livraison affiche de solides résultats au T2 grâce aux réductions de coûts et à la croissance B2B

En résumé

• FedEx a publié des bénéfices au T2 de 4,82 $ par action, dépassant largement les estimations des analystes de 4,11 $, tandis que le chiffre d'affaires a atteint 23,5 milliards de dollars
• La marge opérationnelle de l'unité Express a bondi à 7,7 %, dépassant les attentes de 130 points de base grâce à la solidité des prix et aux réductions de coûts
• Les opérations interentreprises représentent désormais 66 % du chiffre d'affaires, avec une croissance dans les secteurs de la santé, de l'aérospatiale, de la défense et des centres de données
• FedEx a relevé ses prévisions de bénéfices annuels à 17,80-19,00 $ par action et ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires à 5-6 %
• La scission de FedEx Freight est prévue pour le 1er juin 2026, sous le symbole boursier FDXF au NYSE

FedEx a largement dépassé les attentes en matière de bénéfices au deuxième trimestre fiscal, affichant 4,82 $ par action contre des prévisions d'analystes de 4,11 $. Le chiffre d'affaires a grimpé à 23,5 milliards de dollars, dépassant les estimations consensuelles de 22,78 milliards de dollars.

Malgré ces résultats solides, les actions ont chuté de 1,4 % lors des échanges avant-bourse vendredi. Les analystes ont noté que les investisseurs souhaitaient une augmentation plus importante des prévisions annuelles par rapport aux résultats trimestriels.

FedEx Corporation, FDX

Les transactions interentreprises représentent désormais 66 % du chiffre d'affaires total. FedEx gagne du terrain dans les secteurs de la santé, de l'aérospatiale, de la défense et du marché émergent des centres de données.

L'essor de l'intelligence artificielle crée une nouvelle demande pour les services de FedEx. Les entreprises qui dépensent des milliards dans les infrastructures d'IA ont besoin de déplacer des équipements au niveau national et au-delà des frontières.

L'unité Express stimule l'expansion de la marge

FedEx Express a obtenu des performances exceptionnelles avec une marge opérationnelle atteignant 7,7 %. Cela dépasse les estimations consensuelles de 6,4 %.

De meilleurs prix, des réductions de coûts continues et des volumes nationaux américains plus élevés ont alimenté les résultats. Les rendements des colis se sont améliorés tant dans les segments nationaux qu'International Priority.

L'accent mis par l'entreprise sur les réductions de coûts structurelles porte ses fruits. FedEx a réaffirmé 1 milliard de dollars de réductions de coûts permanentes.

Les augmentations de salaires et les coûts de transport ont créé quelques obstacles. Les changements de politique commerciale mondiale et l'immobilisation de la flotte d'avions MD11 ont également impacté les résultats.

Les routes commerciales changent alors que les volumes avec la Chine diminuent

Le commerce entre les États-Unis et la Chine a ralenti au cours des six derniers mois. FedEx a réduit sa capacité sur ces routes en réponse.

Cependant, de nouvelles opportunités émergent ailleurs. L'excédent commercial global de la Chine augmente, créant du trafic vers d'autres régions.

Les routes intra-asiatiques connaissent une augmentation de volume. Le trafic interentreprises de l'Asie vers l'Europe est en hausse.

Les expéditions entrantes en Amérique latine augmentent. Les routes Asie vers Moyen-Orient, Asie vers Inde et Inde sortantes ont toutes enregistré des gains.

Prévisions actualisées et séparation du fret

FedEx a relevé ses prévisions de croissance annuelle du chiffre d'affaires à 5-6 % contre 4-6 % précédemment. Les prévisions de bénéfices ajustés ont augmenté à 17,80-19,00 $ par action, hors ajustements de retraite et éléments spéciaux.

L'entreprise a abaissé ses prévisions de cotisations de retraite à 275 millions de dollars contre jusqu'à 400 millions de dollars auparavant. Les dépenses d'investissement restent à 4,5 milliards de dollars.

Les résultats de FedEx Freight ont diminué en raison de la baisse des expéditions et de l'augmentation des coûts salariaux. L'unité de fret a enregistré 152 millions de dollars de dépenses liées à la scission au cours du trimestre.

La séparation reste prévue pour le 1er juin 2026. FedEx Freight sera négocié à la Bourse de New York sous le symbole FDXF.

L'analyste de Jefferies Stephanie Moore a qualifié les résultats du trimestre de surprise positive. Le bénéfice de l'unité Express a bondi de près de 50 % en glissement annuel sur une croissance des revenus à un chiffre élevé.

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