سیگنال خرید نهنگ 5 میلیارد دلاری ویروسی Bitcoin در واقع یک تله خطرناک بود که توسط حسابداری نهادی تنظیم شده بود

یک سراب آماری به طور موقت بازار کریپتو را این هفته متقاعد کرد که نهنگ‌های متوسط تقریباً 5 میلیارد دلار ارز دیجیتال بیت کوین خریداری کرده‌اند.

طی هفته گذشته، فیدهای رسانه‌های اجتماعی پر شد از نمودارهایی که نشان می‌دادند تقریباً 54,000 بیت کوین به کیف پول‌های "کوسه" سرازیر می‌شوند، که آدرس‌هایی هستند که بین 100 تا 1,000 کوین نگهداری می‌کنند.

در نتیجه، بسیاری از بازیگران صنعت این را به عنوان مدرکی تعبیر کردند که انباشت تهاجمی BTC در حال انجام است، در انتظار یک شکست صعودی.

قابل توجه است که این داستان در حالی منتشر شد که ارز دیجیتال بیت کوین در 17 دسامبر (26 آذر 1403) به سمت 90,000 دلار بازگشت، که توسط ادراکات از تقاضای نهادی هدایت می‌شد.

با این حال، بررسی CryptoSlate از داده‌های بلاک چین نشان می‌دهد که تقاضا یک سراب بود. کوین‌های "خریداری شده" از خریداران جدیدی که وارد بازار می‌شدند نیامده بودند.

در عوض، آن‌ها از خزانه‌های عظیم سردخانه غول‌های حضانتی مهاجرت کردند، که به نظر می‌رسد دارایی‌های بزرگ و متمایز را به تکه‌های کوچک‌تر تقسیم می‌کنند.

همانطور که بازار BTC به یک طبقه دارایی نهادی بالغ می‌شود، این قضیه شکاف رو به گسترشی را بین واقعیت پیچیده ساختار بازار دوران ETF و سیگنال‌های ساده شده درون زنجیره‌ای که معامله‌گران هنوز برای هدایت از آن استفاده می‌کنند، برجسته می‌کند.

مهاجرت بزرگ کیف پول BTC

نقص در تز صعودی در عدم ردیابی طرف دیگر دفتر کل نهفته است.

CryptoVizart، یک تحلیلگر Glassnode، گزارش داد که موجودی کل گروه "کوسه" از 16 نوامبر (26 آبان 1403) تقریباً 270,000 بیت کوین افزایش یافته است. در قیمت 90,000 دلار، این نزدیک به 24.3 میلیارد دلار فشار خرید ظاهری را نشان می‌دهد.

به طور جداگانه مشاهده شده، این نمودار اعتماد عظیمی از افراد با ارزش خالص بالا را نشان می‌دهد.

با این حال، وقتی با گروه "مگا-نهنگ" - نهادهایی که بیش از 100,000 بیت کوین نگهداری می‌کنند - مطابقت داده شود، سیگنال معکوس می‌شود. در دقیقاً همان بازه زمانی که کوسه‌ها 270,000 کوین به دست آوردند، گروه مگا-نهنگ تقریباً 300,000 را از دست داد.

این دو خط تقریباً به طور هماهنگ حرکت می‌کنند. عرضه از بازار ناپدید نشد؛ فقط به یک سطح پایین‌تر منتقل شد.

Cryptovizart گفت:

در امور مالی نهادی، پول تله‌پورت نمی‌شود. وقتی میلیاردها دلار از بزرگترین کیف پول‌ها خارج می‌شود و مقدار تقریباً یکسانی فوراً در کیف پول‌های متوسط در همان شبکه ظاهر می‌شود، این نشان‌دهنده یک انتقال داخلی است نه یک فروش.

فصل حسابرسی و جابجایی وثیقه

در همین حال، زمان‌بندی این جابجایی - اواسط دسامبر (اواسط آذر 1403) - بعید است که یک تصادف باشد. به نظر می‌رسد توسط واقعیت‌های عادی حسابداری شرکتی و الزامات عملیاتی بازار ETF هدایت می‌شود.

اول، فصل حسابرسی نزدیک می‌شود. ماینرهای معامله شده عمومی، ناشران ETF و صرافی‌ها مشمول فرآیندهای استاندارد تأیید پایان سال هستند.

حسابرسان اغلب نیاز دارند که وجوه به ساختارهای خاص کیف پول تفکیک شوند تا مالکیت تأیید شود، و این امر متولیان را مجبور می‌کند دارایی‌ها را از حساب‌های اومنیباس مختلط به آدرس‌های مجزا منتقل کنند.

این یک توفان از حجم درون زنجیره‌ای ایجاد می‌کند که تأثیر اقتصادی صفر دارد.

دوم، متولیان ممکن است در حال آماده‌سازی برای بلوغ بازار وثیقه کریپتو باشند.

با معامله اختیارات ETF نقدی اکنون، نیاز به مدیریت کارآمد وثیقه در حال افزایش است. یک بلوک 50,000 BTC به عنوان وثیقه برای یک الزام مارجین استاندارد دست و پا گیر است؛ پنجاه آدرس جداگانه 1,000 BTC از نظر عملیاتی برتر هستند.

قابل توجه است که داده‌های موجود بازار از این دیدگاه پشتیبانی می‌کنند. Coinbase طبق داده‌های جریان صرافی، تقریباً 640,000 بیت کوین را بین کیف پول‌های داخلی در هفته‌های اخیر جابجا کرده است.

بنیانگذار Timechain Index، Sani نیز گزارش داد که Fidelity Digital Assets یک بازسازی مشابه را اجرا کرد و بیش از 57,000 بیت کوین را در یک روز به آدرس‌هایی که درست زیر آستانه 1,000 بیت کوین خوشه‌بندی شده‌اند منتقل کرد.

این نشان می‌دهد که لوله‌کشی یک دارایی مالی‌سازی شده در حال آماده‌سازی برای اهرم است، نه ردپای انباشت نقدی.

تله اهرم

اگر تقاضای نقدی 5 میلیارد دلاری یک سراب بود، سؤال باقی می‌ماند: چه چیزی اقدام قیمتی خشونت‌آمیز دیروز را هدایت کرد؟ داده‌ها به اهرم مشتقات اشاره می‌کنند نه اعتقاد نقدی.

همانطور که نمودارهای "انباشت کوسه" وایرال شدند، موقعیت باز در موقعیت‌های لانگ اهرمی افزایش یافت.

با این حال، اقدام قیمتی BTC که به دنبال آن آمد شکننده بود. ارز دیجیتال بیت کوین یک افزایش سریع به 90,000 دلار را تجربه کرد، و بلافاصله پس از آن یک سقوط به تقریباً 86,000 دلار - الگویی که معامله‌گران اغلب با شکارهای نقدینگی مرتبط می‌دانند نه تغییرات روند ارگانیک.

The Kobeissi Letter گزارش داد که لیکوئیداسیون‌های بازار این حرکت را هدایت کردند. تقریباً 120 میلیون دلار در موقعیت‌های شورت مجبور به بسته شدن در مسیر صعود شدند، و دقایقی بعد 200 میلیون دلار در لانگ‌ها در مسیر نزول از بین رفتند.

این توسط شرکت تحلیلی بلاک چین Santiment تأیید شد که همچنین بیان کرد:

بنابراین، بازار BTC را بر اساس ارزش بنیادی آن دوباره ارزیابی نکرد. در عوض، موقعیت‌های سفته‌بازی که یک روایت را دنبال می‌کردند پاک کرد.

توهم نقدینگی

خطر برای سرمایه‌گذارانی که به این معیارها تکیه می‌کنند پدیده‌ای است که به عنوان "توهم نقدینگی" شناخته می‌شود.

برای هفته گذشته، گاوها به انباشت کوسه به عنوان مدرکی از قیمت کف رو به افزایش اشاره کرده‌اند. منطق نشان می‌دهد که اگر "پول هوشمند" میلیاردها را در 88,000 دلار خریداری کرده است، از آن سطح دفاع خواهند کرد.

با این حال، اگر آن انباشت صرفاً یک تعدیل حسابداری توسط یک متولی باشد، آن سطح حمایت ممکن است وجود نداشته باشد. کوین‌ها در آن کیف پول‌های کوسه احتماالً توسط همان نهادهایی نگهداری می‌شوند که ماه گذشته آن‌ها را داشتند، صرفاً برای مشتریانی که ممکن است هر لحظه بفروشند.

با در نظر گرفتن این موضوع، می‌توان نتیجه گرفت که اکتشافات درون زنجیره‌ای که در چرخه‌های قبلی کار می‌کردند در دوران ETF در حال شکستن هستند.

در دنیایی که تعداد کمی از متولیان بزرگ اکثریت قریب به اتفاق عرضه نهادی را کنترل می‌کنند، یک کوئری ساده پایگاه داده دیگر یک پروکسی قابل اعتماد برای احساسات بازار نیست.

پست سیگنال خرید وایرال 5 میلیارد دلاری نهنگ بیت کوین در واقع یک تله خطرناک ایجاد شده توسط حسابداری نهادی بود، اولین بار در CryptoSlate ظاهر شد.