نقدینگی بیت کوین در مناطق خاص در حال خشک شدن است زیرا یک مدل جدید "پرداخت برای خروج" به آرامی در حال تسلط است

بلاروس در ماه دسامبر محدودیت پلتفرم‌ها را گسترش داد، دسترسی به صرافی‌ها را محدودتر کرد و محدودیت امنیتی پارک فناوری پیشرفته را برای ساکنان تقویت نمود.

این اقدام با استراتژی گسترده‌تر دسترسی در مناطق اروپا، خاورمیانه، آفریقا و آسیا-اقیانوسیه مطابقت دارد که اکنون از لیست‌های مسدودسازی مخابراتی، حذف از فروشگاه‌های اپلیکیشن و دروازه‌های مشتری خودت را بشناس برای شکل دادن به اینکه چه کسی به دفترچه‌های سفارش یکسان BTC و USDT دسترسی پیدا می‌کند، استفاده می‌کند.

نتیجه عملی، بازگشت عملی کنترل‌های سرمایه در پوششی دیجیتال است، جایی که پاسپورت‌ها، محدوده‌های IP و مجوزهای محلی، مکان معاملات و قیمت خروج را تعیین می‌کنند.

رجیستری مخابراتی بلاروس، BelGIE، همچنان دامنه‌ها را به فهرست منابع محدود شده خود که برای بلاک کردن در سطح ارائه‌دهندگان خدمات اینترنتی استفاده می‌شود، اضافه می‌کند.

گزارش‌های محلی در دسامبر، بلاک‌های جدیدی را بر روی رابط‌های کاربری صرافی‌های خارجی علاوه بر چارچوب قانونی که معاملات با افراد در بلاروس را به اپراتورهای پارک فناوری پیشرفته محدود می‌کند و فعالیت P2P را محدود می‌سازد، نشان دادند.

مقامات، صرافی‌های ثبت‌نشده را هدف قرار داده‌اند، در حالی که آخرین تحریم‌های اتحادیه اروپا، بلاروسی‌ها را از نگهداری کیف پول در ارائه‌دهندگان اتحادیه اروپا از 24 فوریه 2025 منع می‌کند.

طبق پوشش خبری Onlíner از این اقدامات، ممنوعیت کیف پول یک راه فرار معمول حضانتی را حذف کرد و ساکنان را مجبور به مسیریابی از طریق اپراتورهای تأیید شده HTP یا مهاجرت به مسیرهای خاکستری کرد.

ابزارهای اجرایی ساده و سریع هستند.

بلاک‌های DNS و IP ترافیک را در سطح حامل منحرف می‌کنند، فروشگاه‌های اپلیکیشن دسترسی موبایل را حذف می‌کنند، و صرافی‌ها دیوارهای مشتری خودت را بشناس را بالا می‌برند که کاربران جدید و موجود را بر اساس محل اقامت به طور قاطع متوقف می‌کنند.

اقدامات دسامبر روسیه، که بلاک‌های جدیدی مانند اسنپ‌چت را اضافه کرد و فیس‌تایم را محدود کرد، نشان داد که فیلترهای محتوا چقدر سریع در برنامه‌های مصرف‌کننده گسترش می‌یابند، طبق گزارش رویترز.

همان اهرم‌ها، وقتی به دامنه‌های صرافی، دروازه‌های API و رابط‌های کاربری کیف پول اعمال می‌شوند، قطع ارتباط فوری برای خرده‌فروشان و موسسات کوچک ایجاد می‌کنند و جریان را به سمت مکان‌های محلی دارای مجوز یا پل‌های بدون نظارت هدایت می‌کنند.

این الگو فقط محدود به بلاروس و روسیه نیست

هند موج دوم خود را علیه پلتفرم‌های خارجی در 1 اکتبر 2025 تشدید کرد، زمانی که FIU-IND اخطاریه‌هایی را برای 25 ارائه‌دهنده خدمات دارایی‌های مجازی صادر کرد و دستور بلاک URL و اپلیکیشن را برای عدم ثبت‌نام تحت قوانین مبارزه با پولشویی صادر کرد، طبق گزارش اکونومیک تایمز.

مسیر بازگشت، ثبت‌نام، سپس پرداخت جریمه‌ها، و سپس فعالیت تحت نظارت، در حال حاضر قابل مشاهده است.

بایننس در اوایل سال 2024 در FIU ثبت‌نام کرد و بعداً جریمه‌ای به مبلغ 188.2 کرور روپیه، حدود 2.25 میلیون دلار پرداخت کرد، طبق گزارش رویترز.

تایلند محدوده خود را در 28 ژوئن 2025 رسمی کرد، با هماهنگی با نیروهای انتظامی و وزارت اقتصاد دیجیتال برای بلاک کردن Bybit، OKX، CoinEx، XT و 1000X به دلیل فعالیت بدون مجوز محلی، طبق گزارش کمیسیون بورس و اوراق بهادار تایلند.

اندونزی نظارت را از Bappebti به سازمان خدمات مالی و بانک اندونزی در 10 ژانویه 2025 منتقل کرد، طبق یادداشت مطبوعاتی مشترک OJK، که زمینه اداری را برای دسترسی مبتنی بر مجوز و ورودی‌ها و خروجی‌های سخت‌گیرانه‌تر فراهم می‌کند.

تأثیر ساختار بازار با این ابزارها همراه است

نقدینگی در مکان‌های مطابق با قوانین متمرکز می‌شود وقتی دسترسی محدود می‌شود، و عمق تجمعی به جای وابستگی به دارایی، به مکان وابسته می‌شود.

دید Kaiko در سال 2025 نشان می‌دهد که عمق BTC در صرافی‌های با نظارت خوب حفظ شده است در حالی که عمق بازار آلتکوین در اوایل سال کاهش یافت.

وقتی حوزه‌های قضایی خروج را از طریق حذف URL و اپلیکیشن اجبار می‌کنند، بازارها معمولاً اختلالات کوتاه‌مدت، اسپرد گسترده‌تر و لغزش بالاتر، و حق‌العمل‌های بیشتر بر روی جفت‌های ارز فیات محلی و استیبل کوین در رمپ‌های باقی‌مانده را تا زمانی که جریان مجدداً مسیریابی شود، مشاهده می‌کنند.

اقدامات فیلیپین که دسترسی به بایننس را قطع کرد، الگوهای مشابهی را در مورد ریسک برداشت و دسترسی به ریل‌های ارز فیات ایجاد کرد.

بلاروس از نظر حجم جهانی کوچک است، بنابراین دفترچه جهانی BTC فقط از کاربران محلی فرورفتگی قابل اندازه‌گیری را متوجه نخواهد شد، با این حال محدوده محلی مهم است.

یک سناریوی ساده می‌تواند چارچوبی برای منافع بازارسازان و خرده‌فروشان در بازارهای با دسترسی محدود ایجاد کند.

بگذارید کاربران محلی سهم s از حجم گیرنده در یک مکان V را تشکیل دهند. یک بلاک، جریان گیرنده محلی را با α در طول T برابر با دو تا شش هفته کاهش می‌دهد، تا زمانی که مهاجرت کامل شود، و عمق بازار D با کشش ε حدود 0.4-0.7 برای سرمایه‌های متوسط واکنش نشان می‌دهد.

تغییر عمق کوتاه‌مدت ΔDepth ≈ −ε·α·s است.

اگر s برای بلاروس در موارد اصلی زیر 0.5٪ باشد، دفترچه‌های جهانی تقریباً حرکت نمی‌کنند. دفترچه‌های محلی، از جمله ریل‌های BYN و مکان‌های HTP، می‌توانند به گونه‌ای نازک شوند که کارمزدها و اسپرد پیشنهاد و درخواست را گسترش دهند، زیرا بازارسازان ریسک عملیاتی و انطباقی اضافه شده را قیمت‌گذاری می‌کنند.

برای آلتکوین‌ها، گاز گرفتن کشش قوی‌تر است زیرا موجودی‌های سازنده کوچکتر هستند و مسیرهای پوشش ریسک از طریق دفترچه‌های کمتر و پراکنده‌تر عبور می‌کنند.

داده‌های جریان منطقه‌ای تقویت می‌کند که کنترل‌های دسترسی و استفاده می‌توانند همزیستی داشته باشند

Chainalysis اروپا را به عنوان بزرگترین منطقه رمزارز از نظر ارزش دریافت شده در سال 2025 رتبه‌بندی می‌کند، با روسیه در صدر ورودی‌های اروپا، خاورمیانه و آفریقا، که با جهانی همخوانی دارد که در آن بلاک‌های سرخط و استفاده عملی به موازات هم اجرا می‌شوند.

آسیا-اقیانوسیه سریع‌ترین روند پذیرش را در آخرین شاخص نشان می‌دهد، با هند در رتبه اول و ایالات متحده در رتبه دوم، طبق گزارش Chainalysis.

این بدان معناست که بلاک‌های URL هند فراتر از کاربران داخلی می‌رسد، زیرا مکان‌های بزرگ خارجی به طرف‌های معامله جهانی و تأمین‌کنندگان نقدینگی که در مناطق مختلف آربیتراژ می‌کنند، خدمت می‌کنند.

وقتی این لوله‌ها برای یک پایگاه کاربری بزرگ، حتی به طور موقت، بسته می‌شوند، عمق پل، مسیریابی و هزینه‌های پوشش ریسک برای میزهای خارج از هند تغییر می‌کند.

سه مدل اجرایی اکنون در سراسر اروپا، خاورمیانه، آفریقا و آسیا-اقیانوسیه قابل مشاهده است.

بلاک جغرافیایی کامل وجود دارد که ترافیک را در لایه حامل و از طریق فروشگاه‌های اپلیکیشن منحرف می‌کند، بلاروس و تایلند نمونه‌های واضحی هستند.

دروازه‌بانی مجوز با سیلوهای داخلی وجود دارد، که مالزی و ترکیه از آن استفاده کرده‌اند، طبق چارچوب دارایی‌های دیجیتال کمیسیون اوراق بهادار مالزی، که سهم بازار را برای صرافی‌های تنظیم‌شده داخلی بدون ممنوعیت کامل ایجاد می‌کند.

سپس مسیر ثبت‌نام برای ورود مجدد در هند وجود دارد، جایی که اخطاریه‌ها، بلاک‌ها، ثبت‌نام و جریمه‌ها نقدینگی غیرمنطبق را به گل می‌نشانند در حالی که حجم را به مرور زمان به استخرهای منطبق بازمی‌گردانند.

هر مدل پروفایل زمانی متفاوتی برای اسپرد و عمق ایجاد می‌کند، با این حال همه آنها دید جهانی از دفترچه را تکه‌تکه می‌کنند.

ریسک‌های پیش رو در سال 2026 حول به‌روزرسانی‌های همان ابزارها خوشه‌بندی می‌شوند

بلاروس می‌تواند دامنه‌ها را به BelGIE اضافه کند و فشار بر اپراتورهای P2P را افزایش دهد، با بخشنامه‌های وزارتی به عنوان محرک.

هند می‌تواند بلاک‌های FIU بیشتری صادر کند اگر اخطاریه‌های اکتبر به ثبت‌نام و جریمه‌ها تبدیل نشوند، با دستورات MeitY که اجرا را از طریق فروشگاه‌های اپلیکیشن و ارائه‌دهندگان خدمات اینترنتی پیش می‌برند.

تایلند می‌تواند بلاک‌ها را به رابط‌های کاربری کیف پول و دامنه‌هایی که سعی می‌کنند مسیر را دور لیست موجود هدایت کنند، گسترش دهد، با بولتن‌های کمیسیون بورس و اوراق بهادار که ریتم را مشخص می‌کنند.

موضع سیاستی پاکستان به سمت یک چارچوب تنظیم‌شده در حال حرکت است که می‌تواند صدور مجوز با محدودیت‌های دسترسی برای پلتفرم‌های خارجی را معرفی کند، در حالی که VARA امارات متحده عربی ترجیح خود را برای ژئوفنسینگ مبتنی بر انطباق در برابر درخواست‌های بدون مجوز نشان داده است، طبق پوشش بازار، که جریان را هدایت می‌کند به جای اینکه آن را خاموش کند.

رفتار مسیریابی سفارش همچنان تغییر خواهد کرد زیرا مکان‌ها محیط‌های مشتری خودت را بشناس را سخت‌تر می‌کنند و تنظیم‌کنندگان مخابراتی بلاک‌ها را اضافه می‌کنند.

ژئوفنس‌های API و IP کاربران را به VPN‌ها، میزهای OTC و P2P، و پل‌های حضانتی سوق می‌دهند، که کشف قیمت شفاف را کاهش می‌دهد و مدل‌های ریسکی را که به دفترچه‌های سفارش تلفیقی وابسته هستند، مختل می‌کند.

سهم OTC در مکان‌هایی که دسترسی به صرافی محدود می‌شود، افزایش می‌یابد، و ریسک حضانت به ارائه‌دهندگان با نظارت کمتر مهاجرت می‌کند، به ویژه جایی که دسترسی به کیف پول از طریق خدمات مستقر در اتحادیه اروپا برای ملیت‌های خاص بسته شده است.

سیستم دو دیواره بلاروس، محیط HTP به علاوه ممنوعیت کیف پول اتحادیه اروپا بر اساس محل اقامت، احتمال اینکه کاربران حضانت خاکستری را که فاقد حفاظت‌های قوی دارایی مشتری است، بپذیرند، افزایش می‌دهد.

برای معامله‌گران و خزانه‌داران، استراتژی پایدار نقشه‌برداری از دسترسی به مکان بر اساس حوزه قضایی، بخش‌بندی پوشش ریسک در استخرهای دارای مجوز با ریل‌های پایدار، و انتظار شوک‌های مبنایی مکرر در جفت‌های منطقه‌ای پس از اقدامات اجرایی است.

کار رتبه‌بندی صرافی Kaiko می‌تواند انتخاب مکان و عکس‌های فوری عمق را لنگر کند، در حالی که داده‌های جریان منطقه‌ای Chainalysis می‌تواند چارچوبی برای سرعت مسیریابی مجدد حجم‌ها پس از تغییرات ارائه‌دهنده خدمات اینترنتی و اپلیکیشن ایجاد کند.

جفت‌های آلتکوین به بافرهای صریح در لغزش و سرمایه در گردش نیاز دارند، زیرا این دفترچه‌ها ابتدا فشرده می‌شوند وقتی گیرندگان محلی ناپدید می‌شوند.

برای تیم‌هایی با مشتریان منطقه‌ای، موجودی‌ها را در صورت امکان از مکان‌های داخلی ارائه دهید و ریل‌های تسویه را افزونه نگه دارید تا از زمان خرابی سفارش بلاک جلوگیری شود.

دیوار دسترسی در حال حرکت است، و تأثیر قیمت در حاشیه‌ها قابل مشاهده است

انطباق در آسیا-اقیانوسیه به یک استراتژی سهم بازار تبدیل می‌شود، ثبت‌نام و جریمه‌ها از سرگیری تحت نظارت را در هند خریداری می‌کنند، و دروازه‌های مجوز سیلوهای نقدینگی را در اروپا، خاورمیانه و آفریقا بدون خاموش کردن فعالیت رمزارز ایجاد می‌کنند.

بلاک‌های دسامبر بلاروس نشان می‌دهد که یک کشور چقدر سریع می‌تواند محدوده را برای اینکه چه کسی کدام دفترچه را می‌بیند و با چه هزینه‌ای، بازترسیم کند.

سهم اروپا از ارزش دریافت شده حتی با سخت‌تر شدن کنترل‌ها در بخش‌هایی از اروپا، خاورمیانه و آفریقا حفظ می‌شود، در حالی که پروفایل پذیرش آسیا-اقیانوسیه باعث می‌شود هر گام محیطی هند به مدیریت نقدینگی جهانی بازخورد دهد.

عمق اکنون در مجموعه کوچکتری از مکان‌های منطبق خوشه‌بندی می‌شود، ویژگی‌ای که به پوشش ریسک و مسیریابی موجودی شکل خواهد داد زیرا حوزه‌های قضایی بین بلاک‌های جغرافیایی، دروازه‌های مجوز و مسیرهای بازگشت تحت نظارت تغییر می‌کنند.

"بازگشت کنترل‌های سرمایه مخفیانه، در سطح API و آنی است،" چارچوبی که توسط موج دسامبر بلاک‌های پلتفرم عمومی در روسیه و بلاک‌های صرافی که در سراسر اروپا، خاورمیانه، آفریقا و آسیا-اقیانوسیه در این سال راه‌اندازی شد، تأیید شده است.

انطباق در آسیا-اقیانوسیه به یک استراتژی سهم بازار تبدیل می‌شود، با مدل ثبت‌نام، پرداخت و از سرگیری هند که قبلاً در نتایج برای پلتفرم‌های بزرگ قابل مشاهده است.

دیوار دوگانه بلاروس از محیط HTP و محدودیت‌های دسترسی به کیف پول اتحادیه اروپا به این معنی است که هزینه حضانت و خروج برای ساکنان آن تغییر کرده است، و این تغییر در بازاری که نقدینگی در آن قرار دارد، نمایان می‌شود.

پست نقدینگی بیت کوین در مناطق خاص در حال خشک شدن است زیرا یک مدل جدید "پرداخت برای خروج" به آرامی کنترل را به دست می‌گیرد اولین بار در CryptoSlate ظاهر شد.