El juego a largo plazo de Bitcoin está ganando, aunque el corto plazo parezca caótico—CEO

Los ETF de Bitcoin de contado listados en EE.UU. han mostrado salidas netas en los últimos días, y esa retirada de dinero ha añadido presión a un mercado ya bajo tensión. Según CoinMarketCap, Bitcoin cotizaba alrededor de $88,750 al momento de los informes recientes, una caída de aproximadamente 27% desde su máximo histórico de $125,100 alcanzado el 5 de octubre.

Los informes han revelado que un vencimiento de opciones de Bitcoin de tamaño récord ocurrió el viernes 26 de diciembre, y varios analistas dicen que ese evento efectivamente "fijó" el precio en un rango estrecho — al menos hasta que regrese la volatilidad de precios.

Flujo de capital y Presión de Opciones

Según múltiples fuentes, las salidas de los principales ETF de contado eliminaron un soporte clave para el precio que ayudó a impulsar Bitcoin al alza a principios de este año. El Índice Crypto Fear & Greed ha estado en "Miedo Extremo" desde el 12 de diciembre, lo que muestra cuán frágil permanece el sentimiento de mercado a pesar de las ganancias en productos y políticas.

Los vencimientos de opciones de este tamaño pueden concentrar apuestas y empujar el precio hacia grupos de strike. Cuando esos contratos expiran, el mercado a menudo necesita un nuevo catalizador para moverse más allá de la banda en la que ha estado atrapado.

Fundamentos Sólidos

Los ejecutivos que gestionan grandes reservas de Bitcoin argumentan que los fundamentos son sólidos incluso cuando el precio cae. El CEO de Strategy, Phong Le, dijo en un podcast que el panorama del mercado a largo plazo se ve fuerte y que los movimientos a corto plazo "hacen lo que hacen".

"Los fundamentos del mercado para Bitcoin no podrían ser mejores este año", dijo Le, señalando que no le preocupa demasiado su rendimiento a corto plazo.

Los informes señalan que el valor de mercado de Strategy en relación con sus tenencias de Bitcoin, mNAV, ha caído por debajo de 1 y se sitúa en 0.93 según Saylor Tracker. El balance de la compañía muestra 671,268 Bitcoin, con un valor estimado de aproximadamente $58 mil millones. Esas cifras subrayan cómo una caída en el precio de contado puede remodelar rápidamente las matemáticas para las empresas que mantienen Bitcoin en sus libros.

Le y el presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, han estado reuniéndose con bancos en EE.UU. y los Emiratos Árabes Unidos, según sus comentarios, mientras las instituciones buscan cómo ajustarse a la creciente demanda de clientes y nuevos tipos de productos.

Según los informes, el investigador de Galaxy Digital, Alex Thorn, había dicho a principios de año que había una "gran posibilidad" de que el gobierno de EE.UU. señalara un movimiento de reserva formal. El presidente de EE.UU., Donald Trump, firmó una orden ejecutiva en marzo estableciendo una Reserva estratégica de Bitcoin y una Reserva de Activos Digitales de EE.UU., aunque no se ha publicado un plan completamente detallado.

El apoyo político es claramente positivo, pero los mercados no siempre responden inmediatamente a los cambios regulatorios. Las señales pueden reducir el riesgo legal y ampliar el acceso, pero no siempre crean compras instantáneas. La lectura del mNAV por debajo de 1, más las salidas de ETF y una lectura de temor atascada en "Miedo Extremo", muestra que hay escepticismo sobre cuándo llegará esa demanda. Algunos actores permanecen metódicos, construyendo reservas de dólares y Bitcoin y confiando en reglas basadas en modelos en lugar de emociones.

Según los informes e indicadores del mercado, el panorama es mixto. Los compromisos a largo plazo de las empresas y un lenguaje político más claro apuntan a un respaldo estructural más fuerte. Al mismo tiempo, los flujos a corto plazo, la dinámica de opciones y el miedo arraigado significan que el precio puede permanecer volátil y limitado a un rango. Los inversores que observan tanto los flujos de fondos como el calendario de políticas probablemente decidirán qué señal importa más a continuación.

Imagen destacada de World, gráfico de TradingView