Cómo comprar ETFs de Bitcoin al contado

En enero del año pasado, los ETF de Bitcoin al contado se lanzaron en los mercados estadounidenses.

Estos son fondos cotizados en bolsa (ETF) que mantienen BTC directamente como garantía, replicando así su movimiento de precios en tiempo real. 

En realidad, fondos similares ya existían antes, especialmente en Europa, pero aunque su operación es técnicamente muy similar, no son ETF (Exchange-Traded Funds) sino ETP (Exchange-Traded Products), y en particular, mayormente ETN (Exchange-Traded Notes). 

La diferencia entre un ETF y un ETN es puramente técnica, ya que son instrumentos financieros extremadamente similares. 

ETF de Bitcoin al contado 

La característica más importante de un ETF de Bitcoin al contado es que el fondo compra y mantiene BTC directamente, en lugar de derivados como contratos de futuros. 

Anteriormente, los ETF de Bitcoin ya existían en los mercados estadounidenses, pero no eran al contado; en cambio, estaban garantizados con contratos de futuros. 

Los ETF al contado, por otro lado, pueden replicar perfectamente la trayectoria de precios de BTC porque pueden comprar BTC cuando aumenta la demanda y vender BTC cuando aumentan las ventas.

Debe especificarse que en la bolsa de valores, las acciones de estos fondos se negocian (es decir, se compran y venden), mientras que el BTC utilizado como garantía permanece estacionario en las carteras de los propios fondos. 

Los ETF son muy favorecidos por ciertos inversores porque son productos bien regulados y están en manos de instituciones financieras autorizadas, por lo tanto, libres de cualquier problema legal (aunque persisten los desafíos técnicos relacionados con la custodia de BTC). 

Además, pueden comprarse y venderse como acciones durante las horas de operación del mercado de valores. 

Aunque tener acciones de un ETF de Bitcoin al contado no es en absoluto como tener BTC, algunos inversores prefieren los ETF por ciertas ventajas. 

En primer lugar, no requieren tener una billetera cripto o una cuenta en un exchange de criptomonedas. Además, si el broker lo permite, pueden comprarse usando apalancamiento, venderse short, y también pueden comprarse o venderse con las llamadas opciones. 

Además, son considerados valores "institucionales" por bancos y asesores, y también pueden incluirse en cuentas de valores o planes de pensiones. 

Dónde se negocian

Varios exchanges albergan la negociación de ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. y la negociación de ETN en Europa. 

El mercado más importante y líquido sigue siendo el estadounidense. 

Los ETF de BTC al contado más grandes y significativos se negocian efectivamente en los exchanges estadounidenses, y entre estos están iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity, ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) de ARK Invest y 21Shares, Bitwise Bitcoin ETF (BITB) de Bitwise, y Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale.

Además de estos, en los exchanges estadounidenses, también están VanEck Bitcoin Trust (HODL), Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), Franklin Bitcoin ETF (EZBC), Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW), y Hashdex Bitcoin ETF (DEFI).

En Europa, están 21Shares Bitcoin ETP (ABTC), negociado en el SIX en Zúrich y Euronext en París y Ámsterdam, CoinShares Physical Bitcoin (BITC) negociado en Deutsche Börse Xetra en Frankfurt, WisdomTree Physical Bitcoin (BTCW) negociado en Xetra y Borsa Italiana, VanEck Bitcoin ETN (VBTC) negociado en Xetra y Euronext, SEBA Bitcoin ETP negociado en el SIX, ETC Group Physical Bitcoin (BTIC) negociado en Xetra, y Jacobi Bitcoin ETF (BCOIN) negociado en Euronext Ámsterdam. 

También parece que en los próximos meses, los primeros ETF de Bitcoin al contado con la marca UCITS podrían debutar en Borsa Italiana. 

Cómo comprar

En primer lugar, si desea comprar acciones de un ETF o ETN, debe verificar cuáles están disponibles en las plataformas que está utilizando. 

De hecho, no todos los ETF y ETN están disponibles en todas las plataformas, por lo que o bien verifica cuáles están disponibles en las plataformas que ya está utilizando, o busca qué plataformas ofrecen los que decide comprar. 

Cabe señalar que las plataformas europeas a menudo no proporcionan acceso a los ETF estadounidenses, o que las plataformas estadounidenses no proporcionan acceso a los ETN europeos, pero también hay plataformas globales que permiten el acceso simultáneo a los mercados estadounidenses y europeos. 

Una vez identificados los fondos cuyas acciones son realmente comprables en varias plataformas, es necesario elegir en cuáles invertir. 

Cabe señalar que en términos de trayectoria de precios, teóricamente, no debería haber ninguna diferencia significativa entre un fondo y otro. A lo sumo, los spreads aplicados por diferentes plataformas pueden variar. 

Además, es importante recordar que generalmente el precio de una sola acción de un ETF de Bitcoin al contado no corresponde al precio de BTC, porque por conveniencia, una sola acción de un ETF de Bitcoin al contado está asociada con solo una fracción de BTC para que su precio sea más asequible. 

Bitcoin, de hecho, puede dividirse en cien millones de subunidades, mientras que las acciones generalmente no pueden fraccionarse a menos que la plataforma en uso lo permita (lo cual es bastante raro). 

Una vez seleccionado el ETF, la compra puede realizarse como cualquier otro valor disponible en la plataforma elegida.

La elección

Quizás el aspecto más desafiante es elegir qué ETF comprar. 

De hecho, hay varios factores a considerar. 

El primero, bastante simple, está relacionado con los costos de los ETF individuales, que no dependen del precio de compra de las acciones y varían de un fondo a otro. 

En particular, la atención debe centrarse en el llamado Ratio de Gastos, que es la tasa de gestión anual pagada al emisor del ETF para mantenerlo operativo.

Aunque no hay diferencias significativas con respecto al Ratio de Gastos de los principales ETF de Bitcoin al contado, algunos son más caros, mientras que otros son ligeramente más baratos. 

El segundo factor es la liquidez. De hecho, si se realizan compras grandes, la baja liquidez o los bajos volúmenes de trading corren el riesgo de aumentar el precio de compra en el momento de la adquisición. 

Sin embargo, si la compra se realiza con cantidades modestas, este problema a menudo no surge. 

El tercer factor está relacionado con los riesgos. 

De hecho, no es cierto que los ETF al contado de Bitcoin estén libres de riesgo: simplemente implican diferentes riesgos en comparación con los exchanges y las billeteras cripto. 

Es aconsejable priorizar aquellos ETF que tienen un custodio de BTC muy seguro. En el pasado, ha habido varios robos que afectaron a los custodios, por lo que es mejor priorizar la seguridad incluso si eso significa tarifas de gestión ligeramente más altas. 

Finalmente, siempre es importante tener en cuenta el riesgo asociado con la volatilidad de precios de Bitcoin, pero este es un riesgo que nunca se puede evitar cuando se decide invertir directamente en BTC. 

Dónde comprar

Las acciones de ETF y ETN están disponibles en las plataformas de brokers financieros tradicionales que permiten inversiones en el mercado de valores. 

De hecho, como se mencionó anteriormente, estos son valores que se negocian directamente en los exchanges tradicionales. 

Sin embargo, hay diferentes plataformas que permiten invertir en el mercado de valores. 

Las más comunes son aquellas integradas directamente en la banca web de su banco. Si bien esta es ciertamente la solución más conveniente, podría no ser la más económica. Además, a menudo tienen una oferta limitada de valores, tanto es así que en las plataformas bancarias europeas, por ejemplo, los ETF de Bitcoin al contado estadounidenses a menudo no están disponibles. 

Sin embargo, también hay plataformas que no están integradas en la banca web, sino que son "independientes", a las que cualquiera puede acceder libremente, y en algunos casos, ofrecen valores de todo el mundo. 

Generalmente, estas son plataformas con registro gratuito, por lo que simplemente puede registrarse para verificar si los títulos seleccionados están disponibles. Algunas de estas plataformas son gigantes globales accesibles desde casi cualquier parte del mundo. 

Cada plataforma, sin embargo, tiene sus propias comisiones, por lo que siempre es aconsejable verificarlas primero y quizás elegir la que tenga costos más bajos. 

También existen productos financieros, como fondos de pensiones o planes de ahorro, que permiten la inversión indirecta en ETF de Bitcoin al contado, pero son efectivamente una forma diferente de inversión en comparación con la compra real de acciones de ETF.