Super Micro (SMCI)-Aktie hängt von Nvidias nächstem Schritt nach Schmuggelvorwürfen ab

TLDR

• Drei Personen mit Verbindung zu Super Micro wurden wegen angeblichen Schmuggels von Nvidia-Chips nach China angeklagt, darunter Mitbegründer Wally Liaw
• SMCI verlor am Freitag nach der Nachricht ein Drittel seines Wertes und ist nun 26% im Jahresverlauf gesunken
• Nvidia hat nicht bestätigt, ob es Super Micro weiterhin mit Chips beliefern wird
• Citi senkte sein Kursziel für SMCI von 39 $ auf 25 $ und verwies auf erhöhtes „Reputationsrisiko"
• Analysten sagen, dass SMCIs Zukunft fast vollständig davon abhängt, ob Nvidia die Chip-Versorgung aufrechterhält

Der Mitbegründer von Super Micro wurde letzte Woche unter dem Vorwurf verhaftet, beim Schmuggel von Nvidia-Chips nach China geholfen zu haben. Die Anklage nannte auch einen weiteren Mitarbeiter und einen Auftragnehmer, obwohl Super Micro selbst nicht als Angeklagter aufgeführt wurde.

Super Micro Computer, Inc., SMCI

Yih-Shyan „Wally" Liaw, der im Vorstand des Unternehmens sitzt, soll Teil eines Plans gewesen sein, um Nvidias Spitzen-B200-Chips umzuleiten. Die Nachricht traf die SMCI-Aktie hart – die Aktie verlor allein am Freitag etwa ein Drittel ihres Wertes.

Die Aktie erholte sich am Montag teilweise, als die Märkte aufgrund allgemeinerer geopolitischer Nachrichten anstiegen. Aber SMCI ist immer noch 26% für 2026 gesunken, eine schwierige Phase für ein Unternehmen, das auf der KI-Ausgabenwelle geritten war.

Liaws Geschichte mit dem Unternehmen fügt eine unangenehme Ebene hinzu. Er trat 2018 zurück, nachdem eine Untersuchung des Prüfungsausschusses zu einer Neudarstellung der Finanzen führte. Super Micro holte ihn 2022 zurück und setzte ihn ein Jahr später in den Vorstand. Diese Entscheidung sieht im Licht der jüngsten Anklagen schlechter aus.

Dies ist nicht die erste Wolke, die über Super Micro hängt. Im Jahr 2024 äußerte der Leerverkäufer Hindenburg Research Bedenken hinsichtlich der Buchhaltung des Unternehmens. Das führte schließlich dazu, dass Super Micro seinen unabhängigen Wirtschaftsprüfer verlor und eine Untersuchung des Justizministeriums auslöste.

Citi senkt Kursziel

Citi-Analystin Asiya Merchant senkte am Montag ihr Kursziel für SMCI von 39 $ auf 25 $ und behielt ein Neutral/Hohes Risiko-Rating bei. Sie schrieb, dass, obwohl die Anklagen auf Einzelpersonen abzielen, Kunden und Lieferanten wahrscheinlich mit strengeren Prüfungen reagieren werden.

Analysten von Bernstein Research markierten die Situation ebenfalls und schrieben, dass die Anklage „ernsthafte Glaubwürdigkeitsprobleme aufwirft, die das Geschäft beeinträchtigen könnten", auch wenn das Unternehmen selbst nicht genannt wird.

Alles hängt von Nvidia ab

Die zentrale Frage für Super Micro ist im Moment, ob Nvidia die Chips weiterhin liefert. Bernstein warnte, dass der Verlust von GPU-Zuteilungen eine „verheerende Auswirkung" auf das Geschäft hätte.

Nvidia veröffentlichte eine Erklärung, in der es heißt, dass die Einhaltung der Exportkontrolle „oberste Priorität" habe, ging aber nicht direkt auf seine zukünftige Beziehung zu Super Micro ein.

Der Umsatz von Super Micro verdoppelte sich im Dezember-Quartal auf mehr als 12,7 Milliarden $. Das Unternehmen rechnet für das im Juni endende Geschäftsjahr mit einem Umsatz von 40 Milliarden $ – fast das Doppelte des Vorjahres.

Die Bruttomargen des Unternehmens erreichten im letzten Quartal einen Rekordtiefstand von 6,3%. Hosseini stellte fest, dass die Vergütung der Führungskräfte seit langem stark an das Umsatzwachstum gebunden ist, trotz schwächerer Finanzqualität.

Nvidia wird noch in diesem Jahr seine neue Vera Rubin-Chip-Reihe auf den Markt bringen, was bedeutet, dass es jegliches verlorene Super Micro-Volumen relativ schnell ersetzen könnte. Der angebliche Chip-Schmuggel bringt Nvidia auch in eine unangenehme Lage mit der Trump-Administration, die sich dafür eingesetzt hat, fortschrittliche KI-Chips aus China fernzuhalten.

Die Super Micro-Aktie wurde am Dienstag im vorbörslichen Handel bei etwa 35 $ gehandelt.

Der Beitrag Super Micro (SMCI) Stock Hangs on Nvidia's Next Move After Smuggling Charges erschien zuerst auf CoinCentral.