Krypto-Treasury-Unternehmen stehen vor einem harten Realitätscheck auf dem Weg ins Jahr 2026

Im vergangenen Jahr haben sich Dutzende börsennotierter Unternehmen beeilt, sich als Krypto-Proxys zu positionieren und Bilanzen aufgebaut, die mit Bitcoin und anderen wichtigen Token gefüllt sind. Anfangs funktionierte die Strategie. Als die Krypto-Preise stiegen, folgten die Aktienkurse. Doch als der Markt abkühlte, stellten viele dieser Unternehmen fest, dass das bloße Halten von Coins nicht ausreichte, um ihre Marktkapitalisierung zu rechtfertigen.

Vom Momentum-Handel zum Überlebenstest

Laut Altan Tutar befindet sich der Sektor in einer Shakeout-Phase. Er argumentiert, dass viele DATs nur für steigende Märkte gebaut wurden, ohne dass darüber nachgedacht wurde, wie sie funktionieren würden, wenn die Preise stagnieren oder fallen. Infolgedessen hinterfragen Anleger nun, ob diese Unternehmen einen Mehrwert jenseits passiver Exposition bieten.

Die größte Schwäche, so sagen Führungskräfte, ist die Lücke zwischen der Unternehmensbewertung und dem Nettowert der in den Bilanzen gehaltenen Krypto-Werte, eine Kennzahl, die von den Märkten genau beobachtet wird. Sobald diese Prämie verschwindet, löst sich der Business Case schnell auf. Treasury-Unternehmen, die sich auf kleinere oder volatilere Vermögenswerte konzentrieren, werden diesen Druck voraussichtlich zuerst spüren, aber selbst diejenigen, die sich auf wichtige Token konzentrieren, sind nicht immun.

Krypto zu halten reicht nicht mehr aus

Führungskräfte in der gesamten Branche sind sich einig, dass DATs, die überleben, ganz anders aussehen werden als die erste Welle. Ryan Chow sagt, die Idee, dass das bloße Anhäufen von Bitcoin Wachstum garantiert, sei bereits widerlegt worden. Unternehmen, die Treasuries als Branding-Tools und nicht als Finanzsysteme behandelten, waren gezwungen, Vermögenswerte zu verkaufen, nur um die Betriebskosten zu decken.

Im Gegensatz dazu haben Unternehmen, die Renditestrategien, Liquiditätsmanagement oder On-Chain-Finanztools integriert haben, mehr Widerstandsfähigkeit gezeigt. Diese Modelle betrachten Krypto nicht als ungenutztes Kollateral, sondern als produktives Kapital, das auch während Rückgängen Renditen generieren kann.

Traditionelle Finanzen erhöhen die Messlatte

Eine weitere Herausforderung ist die Konkurrenz durch börsengehandelte Fonds. Spot-Krypto-ETFs bieten jetzt regulierte Exposition, Transparenz und in einigen Fällen Rendite, was sie für viele Anleger zu einer saubereren Option macht. Diese Verschiebung hat DATs unter Druck gesetzt zu rechtfertigen, warum Anleger eine Unternehmensbilanz einem ETF-Ticker vorziehen sollten.

Vincent Chok glaubt, dass die Antwort in der Evolution liegt. Treasury-Unternehmen, so argumentiert er, müssen beginnen, mehr wie Finanzinstitute zu operieren, mit klaren Allokationsregeln, Audits, Compliance-Standards und Integration in die traditionelle Finanzinfrastruktur. Ohne diese Verschiebung riskieren DATs, von Produkten verdrängt zu werden, die die gleiche Exposition mit weniger Risiken bieten.

Ein dünneres Feld voraus

Während die Krypto-Märkte reifen, schwindet die Toleranz für locker strukturierte Treasury-Strategien. Was bleibt, ist ein anspruchsvolleres Umfeld, in dem nur Unternehmen mit diszipliniertem Finanzmanagement, klaren Umsatzmodellen und institutionellen Operationen wahrscheinlich überleben werden.

Das nächste Jahr wird sich weniger darum drehen, wer das meiste Krypto hält, sondern mehr darum, wer weiß, wie man es verwaltet.

Die in diesem Artikel bereitgestellten Informationen dienen nur zu Bildungszwecken und stellen keine Finanz-, Anlage- oder Handelsberatung dar. Coindoo.com unterstützt oder empfiehlt keine bestimmte Anlagestrategie oder Kryptowährung. Führen Sie immer Ihre eigene Recherche durch und konsultieren Sie einen lizenzierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

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