Die Erwartungen an eine Zinssenkung der Fed brachen zusammen, nachdem stärker als erwartete US-Arbeitsmarktdaten die Marktstimmung veränderten und Händler zwangen, ihre Prognosen anzupassen. Infolgedessen stiegen die Renditen von Staatsanleihen und löschten frühere Wetten auf eine geldpolitische Lockerung aus. Gleichzeitig erhöhten steigende Ölpreise im Zusammenhang mit dem Konflikt zwischen den USA und dem Iran den Druck und verstärkten die Unsicherheit hinsichtlich der Inflation und der geldpolitischen Richtung.
Erwartungen an Fed-Zinssenkung ändern sich nach Überraschung am Arbeitsmarkt
Die Renditen von Staatsanleihen stiegen laut einem Bloomberg-Bericht nach dem Beschäftigungsbericht für März um drei bis vier Basispunkte. Diese Bewegung folgte auf eine Neubewertung der Erwartungen an eine Zinssenkung der Fed. Zu Jahresbeginn hatten die Märkte mehr als zwei Viertelpunktsenkungen eingepreist.
Die neuesten Daten stellten diese Ansicht jedoch in Frage. Die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft stieg im März um 178.000, weit über den Schätzungen von 65.000. Gleichzeitig fiel die Arbeitslosenquote auf 4,3 %, unter den Erwartungen von 4,4 %.
Dieser Anstieg markierte eine Umkehr gegenüber Februar. Überarbeitete Zahlen zeigten, dass die Arbeitsplatzverluste 133.000 erreichten, was die Erholung im März deutlicher machte. Folglich erschien der Arbeitsmarkt stabiler als zuvor angenommen.
Als sich die Erwartungen änderten, strichen Händler verbleibende Wetten auf eine Fed-Zinssenkung in diesem Jahr. Sie reduzierten auch die Prognosen für eine Lockerung im Jahr 2027. Trotz dieser Anpassung signalisierten die Daten keine dringende Notwendigkeit für eine geldpolitische Straffung. Tony Farren von der Mischler Financial Group sagte, der Bericht unterstütze keine sofortigen Zinsänderungen. Daher erwarten die Märkte nun, dass die Federal Reserve abwartend bleibt.
Markt-Neubewertung beschleunigt sich, während Händler Positionen auflösen und Risikoexposition anpassen
Nach der Datenveröffentlichung reagierten die Finanzmärkte koordiniert. Die Preise von Staatsanleihen fielen, während die Renditen über alle Laufzeiten hinweg stiegen. Gleichzeitig stärkte sich der US-Dollar, bevor er später in der Sitzung Gewinne abgab.
Risikoanlagen reagierten ebenfalls auf die Änderung. Der Bitcoin-Preis fiel, als Händler die Liquidität reduzierten, nachdem sie die Erwartungen an eine Fed-Zinssenkung zurückgenommen hatten. Diese Reaktion zeigte eine größere Änderung in der Risikobereitschaft.
Unterdessen begann sich die Positionierung am Markt für Staatsanleihen zu verändern. Short-Positionen, die in den letzten Wochen aufgebaut wurden, begannen sich aufzulösen, als Händler die Wachstumsrisiken neu bewerteten. Darüber hinaus erhöhten Optionshändler die Nachfrage nach Absicherung gegen fallende Renditen vor dem Wochenende.
Strategen von JPMorgan Chase & Co empfahlen, frühere Positionen in Staatsanleihen zu schließen. Ihre Empfehlung spiegelte das Risiko wider, dass stärkere Daten eine Fed-Zinssenkung weiter verzögern könnten. Thomas Simons, Chef-Ökonom für die USA bei Jefferies, sagte, der Bericht sei weitgehend rückwärtsgerichtet. Er fügte hinzu, dass er die Auswirkungen steigender Energiepreise oder geopolitischer Risiken noch nicht erfasse.
Ölpreisanstieg erschwert Ausblick auf Fed-Zinssenkung
Gleichzeitig stiegen die Ölpreise über 111 US-Dollar, als sich die Spannungen im Nahen Osten verschärften. Dieser Anstieg folgte auf Bedenken hinsichtlich Verzögerungen bei Schifffahrtsrouten, einschließlich der Straße von Hormus und der Meerenge Bab el-Mandeb.
Als der Konflikt in seinen 36. Tag eintrat, weiteten sich die Risiken weiter aus. Der Iran warnte, dass Störungen über den Persischen Golf hinausgehen könnten. Folglich begannen die Märkte, umfassendere Risiken für die Energieversorgung einzupreisen.
Vor dem Konflikt hatten die Märkte mehrere Zinssenkungen eingepreist. Steigende Energiekosten und stärkere Arbeitsmarktdaten kehrten diese Prognose jedoch um. Die Federal Reserve hatte bereits im Januar die Zinssenkungen pausiert, nachdem sie im vergangenen Jahr dreimal gelockert hatte.
Quelle: https://coingape.com/fed-rate-cut-bets-collapse-as-jobs-data-shocks-markets-10-year-treasury-yield-hits-critical-level/
