هل 2025 هو أحلك عام للكريبتو أم ميلاد العصر المؤسسي؟

الملخص:

• أنهى بيتكوين عام 2025 منخفضاً، ومع ذلك وصلت تدفقات ETF إلى 25 مليار دولار، مما يُظهر طلباً مؤسسياً قوياً.
• انخفضت المشاركة بالتجزئة بشكل حاد بينما استوعب المستثمرون الكبار مبيعات المحتفظين على المدى الطويل.
• تماسكت الأسعار بالقرب من أعلى مستوياتها التاريخية، مما يعكس تسليماً من التجزئة إلى مؤسسات الاستثمار.
• عزز الدعم السياسي والأطر التنظيمية ثقة وتخصيص مؤسسات الاستثمار.

برز عام 2025 كعام محوري لأسواق العملات المشفرة، تميز بأداء سعري ضعيف ونشاط مؤسسي قوي. أنهى بيتكوين والإيثريوم العام منخفضين، بينما حققت الأصول التقليدية مثل اتجاه الأسهم والسلع مكاسب قوية. 

على السطح، أشار هذا إلى أداء ضعيف. ومع ذلك، تحت حركة السعر، أشارت الملكية وتدفق راس المال إلى تحول أساسي. زاد المستثمرون المؤسسيون التعرض من خلال وسائل منظمة، واستوعبوا العرض الذي أطلقه المحتفظون على المدى الطويل. 

في هذه الأثناء، انخفض نشاط التجزئة بشكل حاد. عكس العام تسليماً هيكلياً بدلاً من استنفاد السوق.

اتجاهات الأسعار تتباعد عن تدفقات رأس المال

على الرغم من الخسائر السنوية، وصل بيتكوين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق خلال العام قبل الدخول في تماسك ممتد. 

سجل الإيثريوم والعملات البديلة الرئيسية انخفاضات أكبر، مما عزز المشاعر الهبوطية. تفوقت الأسواق التقليدية في الأداء، بما في ذلك الذهب والفضة ومؤشرات الأسهم الرئيسية، مما يتناقض بشكل أكبر مع أداء التشفير.

روت حركة رأس المال قصة مختلفة. سجلت صناديق ETF الفورية لبيتكوين تدفقات صافية بلغت حوالي 25 مليار دولار خلال عام 2025، مما رفع إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة إلى أكثر من 114 مليار دولار. 

وصلت المقتنيات المؤسسية من خلال صناديق ETF إلى حوالي 24 في المائة. استمر هذا التراكم حتى مع بقاء الأسعار مستقرة، مما يبرز السلوك المدفوع بالتخصيص على التداول المضاربي.

أطلق المحتفظون على المدى الطويل ما يقرب من 1.4 مليون BTC منذ أوائل عام 2024 عبر موجات متعددة. على عكس الدورات السابقة، لم يؤدي هذا البيع إلى انخفاضات حادة. 

استوعب المستثمرون المؤسسيون وخزائن الشركات العرض، مما عزز عمق السوق ودعم التماسك بالقرب من أعلى المستويات التاريخية.

هيمن مصدرو ETF مثل BlackRock وFidelity وGrayscale على التراكم، حاملين غالبية أصول ETF الخاصة ببيتكوين. مثّل التحول نقل الملكية من التجزئة إلى المستثمرين المحترفين والمؤسسيين، مما أعاد تعريف هيكل السوق.

إعادة توزيع الملكية والدعم السياسي

استمر نشاط التجزئة في الانكماش. أظهرت بيانات على السلسلة انخفاض العناوين النشطة وتراجع المعاملات صغيرة القيمة، بينما زادت المعاملات كبيرة القيمة بشكل كبير. تشير التقديرات إلى أن مستثمري التجزئة باعوا أكثر من 240,000 BTC خلال عام 2025.

تسارع التبني المؤسسي جنباً إلى جنب مع التطورات السياسية المواتية. قللت الإجراءات التنفيذية وتغييرات القيادة التنظيمية وأطر العملات المستقرة من عدم اليقين. 

دعم الزخم التشريعي قبل انتخابات منتصف المدة لعام 2026 نشر رأس المال على المدى الطويل، مما أوجد مساراً أوضح للمشاركة المؤسسية المنظمة.

حدث استيعاب السوق من قبل المستثمرين المحترفين بطريقة محسوبة، متناقضاً بشكل حاد مع الدورات السابقة المحددة بارتفاعات وانهيارات سعرية سريعة. 

شكلت خزائن الشركات وصناديق التحوط غالبية المقتنيات المؤسسية، بينما بقيت صناديق التقاعد وشركات التأمين إلى حد كبير في وضع المراقبة.

بحلول نهاية العام، أظهر السوق تسليماً من المضاربة بالتجزئة إلى التخصيص المؤسسي. عكس تماسك الأسعار الاستيعاب والتكيف بدلاً من الاستنفاد. 

على الرغم من استمرار المخاطر الاقتصادية الكلية والتنظيمية والسياسية، أسس عام 2025 أساساً لنمو رأس المال المستمر. 

لم تمثل الفترة انهياراً، بل ولادة حقبة جديدة حيث يشكل المستثمرون المحترفون مسار السوق على المدى الطويل.

ظهر المنشور هل عام 2025 هو العام الأحلك للتشفير أم ولادة عصر المؤسسات؟ لأول مرة على Blockonomi.