لماذا كان سعر Solana في اتجاه هبوطي مستمر منذ يناير؟

اتبع مسار السعر لـ سولانا هذا العام نمطًا واضحًا لكنه غير مريح. بعد الوصول إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق حول منطقة الـ 296 دولارًا في يناير، فقد الارتفاع زخمه بسرعة وتحول إلى انخفاض مستقر استمر لأشهر. 

نسب العديد من المتداولين هذا الضعف إلى معنويات تجنب المخاطر عبر العملات المشفرة، ولكن تحليلًا أعمق على السلسلة شاركه محلل الكريبتو Ardi على X يشير إلى أن القصة بدأت قبل ذروة يناير بكثير ولها علاقة أكبر بمن كان يشتري ومن كان يخرج بهدوء.

كان التوزيع جاريًا بالفعل قبل ذروة يناير

كانت سولانا في اتجاه هبوطي واضح منذ سبتمبر، عندما وصلت إلى قمة أدنى حول 247 دولارًا مقارنة بـ أعلى مستوى على الإطلاق في 19 يناير عند 293 دولارًا. أحد أهم الأفكار من تحليل Ardi هو أن أعلى مستوى على الإطلاق لـ سولانا في يناير لم يشر إلى بداية التوزيع بل إلى ذروته. 

يُظهر الرسم البياني المرفق بمنشوره أن حجم البيع كان يتزايد بالفعل قبل أشهر، قبل أكتوبر بكثير، مما يعني أن الحائزين الكبار كانوا يستعدون للخروج قبل وقت طويل من وصول السعر إلى ذروته النهائية. من هذا المنظور، تبدو قمة يناير أقل شبهًا ببداية مرحلة توسع جديدة وأكثر شبهًا بالدفعة الأخيرة من الارتفاع. 

بعد تلك النقطة، بدأ مسار السعر في تشكيل قمم أدنى، وافتقرت كل محاولة ارتداد إلى القوة اللازمة لاستعادة أعلى مستوى على الإطلاق. من المثير للاهتمام أن سولانا فشلت في الوصول إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق، حتى مع وصول العملات المشفرة الأخرى ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل بيتكوين وEthereum وXRP وBNB إلى أعلى مستويات جديدة على الإطلاق خلال العام.

ميزة مثيرة أخرى للبيانات هي الفجوة المتسعة بين سلوك التجزئة وسلوك اللاعبين الأكبر. تُظهر مقاييس الدلتا التراكمية على الرسم البياني أن المحافظ بحجم التجزئة كانت نشطة باستمرار طوال العام وتزيد من نشاطها حتى مع انخفاض سعر سولانا.

من ناحية أخرى، تحكي المحافظ متوسطة الحجم والمؤسسية قصة مختلفة تمامًا. كان نشاطها يتجه نحو الانخفاض لأشهر، بدءًا من ذروة يناير وامتدادًا حتى وقت كتابة هذا التقرير.

هل يصبح سعر سولانا معتمدًا على نشاط meme عملات ؟

يثير تحليل Ardi أيضًا سؤالًا أوسع حول ما يدفع الطلب على سولانا حاليًا. خارج نشاط التجزئة على سولانا نفسها، كان أحد المصادر القليلة الثابتة للنشاط هو قطاع meme عملات . ساهمت نجاحات وازدهار meme عملات مثل Cat in a Dogs World (MEW) وPeanut the Squirrel (PNUT) وFartcoin (FARTCOIN)، التي اكتسبت زخمًا في النصف الثاني من 2024، في دفع سولانا إلى أعلى مستويات على الإطلاق خلال تلك الفترات.

بلغت نجاحات meme عملات تلك ذروتها مع إطلاق رمز Trump الرسمي ($TRUMP) في يناير 2025 على سولانا، والذي شهد مكاسب مذهلة بعد فترة وجيزة من إطلاقه. وهذا بدوره ساهم في أعلى مستوى على الإطلاق لـ سولانا في يناير. 

ومع ذلك، منذ ذلك الحين، كان رمز TRUMP و meme عملات الأخرى القائمة على سولانا تتجه نحو الانخفاض في الأشهر الأخيرة ولم تعد تحظى بنفس مستوى الاهتمام أو كثافة التداول التي كانت لديها في هذا الوقت من العام الماضي. وقد أدى ذلك إلى الرأي بأن سعر سولانا أصبح حساسًا بشكل متزايد لنجاح meme عملات في النظام البيئي سولانا الخاص به. 

في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول سولانا عند 121.50 دولارًا، بانخفاض حوالي 58.6٪ من أعلى مستوى على الإطلاق في يناير عند 293 دولارًا.